September is traditionally considered one of the most difficult periods for the American stock market. Decades of data show that this is the month in which negative S&P 500 returns have historically been more common than positive ones.
Since 1928, the index has ended September with a decline of approximately55% of cases. This makes September the only month of the calendar year in which declines have historically occurred more often than increases.
The average return of the S&P 500 in September is about−1,1%.
Average dynamics of the S&P 500 by month. Historical data for 1928–2026.
Why September stands out
Stock market seasonality is not a trading signal in its own right, but it does provide insight into how a certain period has historically differed from others.
September is characterized not only by a negative average return, but also by an increased amplitude of movement.
The average drawdown of the index during the month is about−4,7%. При этом исторический диапазон результатов остается крайне широким.
Лучший сентябрь принес S&P 500 около+14,4%, тогда как худший завершился падением примерно на−29,9%.
Таким образом, статистика не говорит о том, что индекс обязательно должен снижаться. Она скорее показывает, что сентябрь способен приносить значительно более резкие движения, чем можно было бы предположить только по средней доходности.
Вторая половина месяца слабее первой
Еще одна интересная особенность проявляется внутри самого сентября.
Исторически первая половина месяца показывала среднюю доходность около−0,2%, тогда как во второй половине средний результат составлял примерно−0,9%.
Именно последние две недели сентября являются наиболее слабыми двухнедельным периодом года по исторической статистике.
Это особенно важно для инвесторов и трейдеров, поскольку календарный эффект распределен по месяцу неравномерно.
In this case, we are talking specifically about long-term statistics. A single year may deviate completely from the historical scenario.
What does this mean for the market in 2026?
The seasonal factor becomes especially interesting in the current market environment.
US stocks simultaneously react to expectations regarding Fed interest rate policy, inflation, the labor market and the dynamics of bond yields.
If macroeconomic data increases uncertainty around future Fed decisions, September's historically weak seasonality could be an additional factor in increased volatility.
However, it would be wrong to use seasonality as an independent basis for selling shares.
History shows the likelihood of a certain market behavior, but does not determine its outcome.
Volatility is more important than direction itself
The main conclusion from the September statistics is not that the S&P 500 is necessarily expected to fall.
Much more important is thatриск сильных движений в этот период исторически выше, а распределение результатов остается очень широким.
Даже при отрицательной средней доходности индекс способен показать сильный рост. И наоборот, относительно спокойный сентябрь может внезапно перейти в масштабную распродажу.
Поэтому в начале сентября трейдерам особенно важно учитывать не только направление индекса, но и изменение волатильности, доходностей облигаций и ожиданий относительно политики ФРС.
Главный вывод
Исторически сентябрь остается наиболее слабым месяцем для S&P 500.
Индекс снижался примерно в55% сентябрей с 1928 года, а средняя доходность месяца составляет около−1,1%. При этом вторая половина сентября исторически выглядит еще слабее — около−0,9%an average of two weeks.
This does not mean that the market will necessarily repeat the historical scenario in 2026.
But amid the current uncertainty, seasonality gives traders another factor to consider when assessing the risks and potential movements of US indices.
